借助 Splunk，思科獲得了一個(gè)可以很好地融入其安全業(yè)務(wù)的可觀察性平臺(tái)，幫助客戶更好地了解安全威脅，同時(shí)還可以借助 AI 技術(shù)解析大量日志數(shù)據(jù)以解決其他問題，如了解系統(tǒng)故障等。

顯然，兩家公司的 CEO 都對(duì)這筆交易感到高興。思科 CEO Chuck Robbins 強(qiáng)調(diào)了運(yùn)用人工智能及 Splunk 技術(shù)中的 AI 要素實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)保護(hù)的重要意義。Robbins 在聲明中指出，“雙方合兵一處，將共同推動(dòng)下一代 AI 安全性與可觀測(cè)性。從威脅檢測(cè)與響應(yīng)、再到威脅預(yù)測(cè)和預(yù)防，我們將幫助不同規(guī)模的組織機(jī)構(gòu)擁有更高的安全性和彈性?！?/span>

與此同時(shí)，Splunk 總裁兼首席執(zhí)行官 Gary Steele 滔滔不絕地談?wù)摿撕喜⒑蠊镜目赡苄??！芭c思科的聯(lián)合，代表了 Splunk 發(fā)展歷程的下一階段，加速了我們幫助全球組織變得更有彈性的使命，同時(shí)為我們的股東提供了直接且引人注目的價(jià)值，”他說(shuō)道，股東們肯定會(huì)對(duì)這筆交易感到滿意。據(jù)悉，周四收盤時(shí)，Splunk 股價(jià)上漲 21%，而思科股價(jià)下跌 4%。

雙強(qiáng)結(jié)合還是抱團(tuán)取暖？

“我們將共同成為全球最大的軟件公司之一。”Robbins 在分析師電話會(huì)議上說(shuō)道。

Constellation Research 創(chuàng)始人兼首席分析師 Ray Wang 認(rèn)為，兩家公司有很好的合作潛力?！爱?dāng)你可以通過(guò)人工智能和可觀察性來(lái)處理威脅檢測(cè)和安全問題時(shí)，這就是一種自然的協(xié)同作用，”Wang 表示，“客戶得到了更好的網(wǎng)絡(luò)安全，Splunk 得到了一把鑰匙，而思科在推動(dòng)人工智能估值方面有了更好的故事。因此，思科網(wǎng)絡(luò)遙測(cè)和 Splunk 可觀測(cè)平臺(tái)將為客戶提供一個(gè)巨大的數(shù)據(jù)視圖。”

網(wǎng)絡(luò)安全專家 Allen Westley 也評(píng)價(jià)稱，這項(xiàng)交易能使用戶充分利用兩個(gè)領(lǐng)域的優(yōu)點(diǎn)：Cisco 的硬件和 Splunk 的軟件。思科以其硬件產(chǎn)品而聞名，例如路由器、交換機(jī)、防火墻和接入點(diǎn)。然而，這些產(chǎn)品一直面臨著來(lái)自公有云的壓力，其傳統(tǒng)的后端市場(chǎng)被侵蝕。思科一直試圖通過(guò)專注于軟件和服務(wù)（尤其是安全領(lǐng)域）來(lái)實(shí)現(xiàn)收入來(lái)源多元化。Splunk 在各個(gè)行業(yè)擁有龐大而忠誠(chéng)的客戶群，包括金融服務(wù)、醫(yī)療保健、零售和政府。Splunk 還擁有強(qiáng)大的合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)，其中包括思科本身。

顯然，思科對(duì)這次收購(gòu)抱有很高的期待。這筆交易預(yù)計(jì)將于 2024 年第三季度完成，思科表示交易后首年的毛利率應(yīng)該有所提高，第二年則有望實(shí)現(xiàn)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）收益增長(zhǎng)。

在 Splunk 之前，思科數(shù)額最大的交易就是 2006 年以 69 億美元收購(gòu)了有線電視機(jī)頂盒制造商 Scientific Atlanta。而當(dāng)時(shí)，思科的市場(chǎng)已經(jīng)成功突破 1000 億美元大關(guān)。但隨著公有云大量吞噬思科旗下的傳統(tǒng)后端業(yè)務(wù)，該公司迫切需要找到新的、規(guī)?？捎^的收入來(lái)源，而網(wǎng)絡(luò)安全就成為最有希望的探索方向。

在 2022 財(cái)年，思科將其核心交換與路由業(yè)務(wù)的名稱從“基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)”變更為“安全、敏捷網(wǎng)絡(luò)”，重點(diǎn)關(guān)注如何在網(wǎng)絡(luò)設(shè)備中內(nèi)置安全設(shè)計(jì)。思科公司還有一個(gè)名叫“端到端安全”的獨(dú)立報(bào)告部門，統(tǒng)籌旗下各類安全產(chǎn)品。

截至 7 月 29 日的上一財(cái)年，思科核心業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng) 22%、達(dá)到 291 億美元，其中安全部門銷售額增長(zhǎng) 4%，達(dá)到 39 億美元。

不過(guò)，思科股價(jià)今年的表現(xiàn)略遜于納斯達(dá)克大盤指數(shù)，漲幅為 12%，而整體科技股指數(shù)上漲達(dá) 27%。過(guò)去五年間，相較于行業(yè)整體來(lái)說(shuō)，思科股價(jià)的回報(bào)更是難以令人滿意。在此期間，思科股價(jià)僅上漲約 10%，而納斯達(dá)克科技股整體漲幅高達(dá) 66%。

Robbins 在本周四接受采訪時(shí)表示，他預(yù)計(jì)思科和 Splunk 之間的組織協(xié)同效應(yīng)將在 12 至 18 個(gè)月內(nèi)逐漸展現(xiàn)。他還提到，思科將以現(xiàn)金加債務(wù)的組合方式為此次交易籌集資金。

收購(gòu)消息公布后，不少分析師就雙方業(yè)務(wù)存在交集、可能面臨監(jiān)管審查和思科收購(gòu)價(jià)格等問題提出了質(zhì)疑。更有分析師在電話會(huì)議上尖銳指出，Spunk 的云轉(zhuǎn)型舉措“平庸無(wú)奇”。

Spunk 銀行的客戶也吐槽道，“我們喜歡 Splunk，在技術(shù)監(jiān)控和商業(yè)智能方面投入了大量資金。但一段時(shí)間后，它的價(jià)格變得如此之高，我們就全部砍掉了，轉(zhuǎn)移到 kdb/tableau/elk/任何成本更低的蹩腳系統(tǒng)?！?/span>

近年來(lái)，Splunk 逐漸放棄了本地“客戶自管”方法，轉(zhuǎn)而專注于面向云環(huán)境的產(chǎn)品。

交易完成后將加入思科高管團(tuán)隊(duì)的 Splunk 公司 CEO Gary Steele 在電話會(huì)議上指出，“我們?nèi)該碛胁簧俅罂蛻?，他們非常依賴我們?cè)谄淇蛻糇怨墉h(huán)境中提供的功能?！盨teele 一年多前剛剛加入 Splunk。在此之前，他曾擔(dān)任網(wǎng)絡(luò)安全廠商 Proofpoint 的 CEO，這家公司于 2021 年被笲股權(quán)公司 Thoma Bravo 以 123 億美元收入囊中。

“我認(rèn)為可觀察性和安全工具非常適合思科，并且可以與硬件很好地捆綁在一起。出于這個(gè)原因，我敢打賭 Splunk 在 Cisco 的領(lǐng)導(dǎo)下也能做得相當(dāng)不錯(cuò)?！狈Q曾在思科工作的“cliffcrosland”表示看好這項(xiàng)收購(gòu)。

“內(nèi)幕”交易獲得 46000%回報(bào)？

在大家都將目光放在收購(gòu)上時(shí)，有眼尖的網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)，有一位“幸運(yùn)”的操盤手以 2.2 萬(wàn)美元撬動(dòng)了總值 1000 萬(wàn)美元的 Splunk 杠桿，回報(bào)率高達(dá) 46000%。

因?yàn)檫@一筆“恰到好處”的操作引發(fā)了內(nèi)幕交易指控，這位操盤手在網(wǎng)絡(luò)安全軟件公司 Splunk 開盤之后迅速獲得近 46000%的回報(bào)。這個(gè)時(shí)機(jī)拿捏得極為巧妙，畢竟就在一天之前，思科公司剛剛宣布要收購(gòu) Splunk 這家 AI 驅(qū)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)安全廠商。

在周四的一條推文中，專司提供交易數(shù)據(jù)的 Unusual Whales 發(fā)現(xiàn)了一筆“瘋狂操作”。有人在周三砸下 2.2 萬(wàn)美元，連開 127 筆 Splunk 看漲期權(quán)。在金融領(lǐng)域，看漲期權(quán)代表一種合同，其本質(zhì)就是允許交易者在特定日期之前以約定的價(jià)格購(gòu)買股票或債券等資產(chǎn)。就在這筆操作的幾個(gè)小時(shí)之前，思科剛剛宣布了這項(xiàng)今年之內(nèi)規(guī)模最大的技術(shù)收購(gòu)。

知道什么叫瘋狂操作嗎？

昨天，有人開了 127 筆 Splunk 看漲期權(quán)，總價(jià)格為 2.2 萬(wàn)美元，明天到期。

而就在今天，思科宣布以 280 億美元收購(gòu) Splunk，后者股價(jià)飆升 20%。

就是說(shuō)，這份合同昨天價(jià)值 0.04 美元，今天價(jià)值 18.30 美元。

他們帶著 45650%的回報(bào)變現(xiàn)離場(chǎng)…… 

沒錯(cuò)，這位操盤手隨后離場(chǎng)，在不到 24 小時(shí)之內(nèi)就把 2.2 萬(wàn)美元的投資變成了 1000 萬(wàn)。社交媒體觀察人士紛紛猜測(cè)，這怕不是赤裸裸的內(nèi)幕交易。Unusual Whales 還稱，這并不是 Splunk 唯一不尋常的交易，“昨天的流量警報(bào)突出顯示了接近 Splunk 新收購(gòu)價(jià)格的類似交易?！?/span>

彭博資訊分析師 James Seyffart 認(rèn)為，“此人要么是市場(chǎng)上最愚蠢的家伙，要么就是最幸運(yùn)的家伙?！?/span>

“如果情況屬實(shí)，那這么明目張膽的內(nèi)幕操作肯定會(huì)令其東窗事發(fā)。美國(guó)金融業(yè)監(jiān)管局（FINRA）和證券交易委員會(huì)（SEC）絕不會(huì)坐視不理，而且此類事件的處理速度一般都很快，特別是激起這等巨大反響的情況?！盨eyffart 說(shuō)道。

“這可能只是正常的賭博。但這幾乎肯定是內(nèi)幕交易，無(wú)論是哪種方式，肯定會(huì)有人接受 SEC 的訪問?！庇芯W(wǎng)友表示。

另外，根據(jù)監(jiān)管文件，如果思科退出交易或者收購(gòu)并監(jiān)管機(jī)構(gòu)阻止，思科仍須向 Splunk 支付 14.8 億美元的收購(gòu)終止費(fèi)。而如果 Splunk 一方選擇放棄，則需要向思科支付 10 億美元賠償。

“收購(gòu)是推動(dòng)公司營(yíng)收增長(zhǎng)的一種方式”

“我既驚訝又完全不驚訝。很驚訝是因?yàn)?Splunk 是一個(gè)很難吞下的大骨頭，不奇怪是因?yàn)樗伎崎L(zhǎng)期以來(lái)就對(duì)該領(lǐng)域感興趣（他們?cè)噲D收購(gòu) Datadog 但被拒絕）”有網(wǎng)友說(shuō)道。

從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手到“衍生公司”，思科以收購(gòu)來(lái)構(gòu)建公司聞名。在 Splunk 之前，思科公司 2019 年曾向軟件公司 Datadog 提出收購(gòu)要約，收購(gòu)價(jià)格遠(yuǎn)高于 Datadog 首次公開募股時(shí)設(shè)定的 70 億美元估值。但據(jù)報(bào)道，當(dāng)時(shí) Datadog 不準(zhǔn)備放棄自己的 IPO 計(jì)劃。在 Datadog 看來(lái)，隨著時(shí)間的推移，作為一家上市公司，它的價(jià)值可能會(huì)更高。

當(dāng)時(shí)就有人指出，思科未來(lái)可能尋求類似性質(zhì)的交易以助其轉(zhuǎn)型。后來(lái)思科的收購(gòu)就一直沒有停過(guò)。單在今年，思科就共收購(gòu)了四家安全廠商：威脅檢測(cè)平臺(tái) Armorblox、身份管理供應(yīng)商 Oort，外加關(guān)注云安全領(lǐng)域的 Valtix 與 Lightspin。

思科首席財(cái)務(wù)官 Scott Herren 表示，公司的現(xiàn)金狀況使其能夠在看到機(jī)會(huì)時(shí)靈活地進(jìn)行戰(zhàn)略收購(gòu)。

他認(rèn)為收購(gòu)是推動(dòng)公司營(yíng)收增長(zhǎng)的一種方式，同時(shí)有助于推動(dòng)公司的整體戰(zhàn)略目標(biāo)?！爱?dāng)我思考我們的收購(gòu)策略與公司整體戰(zhàn)略的契合點(diǎn)時(shí)，實(shí)際上是在尋找我們需要的創(chuàng)新，并找到與我們的戰(zhàn)略非常契合的公司，”Herren 說(shuō)道。

“然后讓我們談?wù)勥@筆交易……它是否有意義，或者是否存在……我們可以滿足的賣方價(jià)格點(diǎn)，我認(rèn)為這顯然將繼續(xù)成為我們作為一家公司戰(zhàn)略的核心部分在那里尋找創(chuàng)新并推動(dòng)收入增長(zhǎng)，”他說(shuō)。在思科看來(lái)，既推動(dòng)創(chuàng)新又推動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)的收購(gòu)案例包括 2018 年的 Duo Security、 2020 年的 ThousandEyes 和 2021 年的 Acacia Communications 。